专题：5月关键窗口：地缘与政策预期落地，布局出海与主题扩散
周二美股成交额第1名英伟达收跌1.59%，成交378.53亿美元。OpenAI的合作伙伴如软银集团和甲骨文的股价出现下跌，此前有报道称，这家AI初创公司近期未能实现销售和新增用户目标，在财报季前重新引发市场对科技公司支出前景的担忧。
尽管OpenAI已与数十家公司达成合作，但市场通常更关注一小部分核心伙伴，包括英伟达、软银、甲骨文、微软、CoreWeave和AMD，并将它们视为投资ChatGPT开发者的替代标的。
投资者正在高度关注是否有迹象表明，科技公司仍在坚持此前宣布的大规模资本支出计划以建设AI基础设施。与OpenAI相关的一篮子公司近几个月明显跑输同业。自2024年底以来，该类股票累计上涨约75%，而与Alphabet相关的一组股票涨幅则超过300%。
第2名美光科技收跌3.88%，成交219.06亿美元。D.A．戴维森：首次覆盖美光科技，给予“买入”评级，目标价为1000美元。
此外Melius Research分析师本-赖茨斯（Ben Reitzes）判断，随着AI应用持续扩张，内存需求强度将长期维持高位，并可能推动行业商业模式发生变化。
他指出，与软件行业不同，芯片公司正在获得更高估值支撑，尤其是美光科技和闪迪等厂商，已进入价值重估阶段，并首次被给予“买入”评级。
第3名特斯拉收跌0.69%，成交188.56亿美元。科技媒体The Verge旗下《Sources》播客创始人亚历克斯-希思周二在知名财经媒体的直播节目中直言，正在奥克兰联邦法院开庭的马斯克诉奥特曼案，“没有任何一方是值得同情的角色”。
希思的论断切中要害。这场长达数周、可能重塑AI行业权力格局的审判，并非正义与邪恶的对决，更像是一场关于“背叛”的罗生门——两位曾经的创业伙伴在社交媒体和法庭文件中互相指控，都试图将自己描绘成被辜负的理想主义者：
马斯克坚称，自己当年为OpenAI投入约3800万美元种子资金，是基于其“非营利、为人类造福”的承诺。他指控奥特曼等人将公司变成了为微软和自己牟利的“造富机器”，要求罢免奥特曼并撤销OpenAI的营利化重组。
OpenAI则针锋相对，称诉讼源于马斯克未能成为CEO后的“嫉妒与懊悔”。他们辩称马斯克清楚并支持转型，只是在创办了竞争对手xAI后，试图通过法律手段打压对手。
第4名闪迪收跌6.28%，成交138.93亿美元。Melius Research分析师本-赖茨斯（Ben Reitzes）指出，芯片公司正在获得更高估值支撑，尤其是美光科技和闪迪等厂商，已进入价值重估阶段，并首次被给予“买入”评级。
第5名AMD收跌3.41%，成交137.47亿美元。OpenAI近期未能实现新增用户和销售目标，令该股受到拖累。
第10名博通收跌4.38%，成交101.04亿美元。周二有报道称，越来越多的买家开始签署3年至5年的长期合同，以确保获取稳定的内存供应，其中博通公司甚至已锁定至2028年的内存资源。
第14名台积电收跌3.12%，成交57.17亿美元。据报道，台积电正在以“二倍速”扩张先进制程产能，2026年将同时有五座2nm晶圆厂进入量产提升阶段，创下公司成立以来最积极的扩产纪录。
第15名甲骨文收跌4.05%，成交55.43亿美元。OpenAI的合作伙伴如软银集团和甲骨文的股价出现下跌，此前有报道称，这家AI初创公司近期未能实现销售和新增用户目标，在财报季前重新引发市场对科技公司支出前景的担忧。
尽管OpenAI已与数十家公司达成合作，但市场通常更关注一小部分核心伙伴，包括英伟达、软银、甲骨文、微软、CoreWeave和AMD，并将它们视为投资ChatGPT开发者的替代标的。
投资者正在高度关注是否有迹象表明，科技公司仍在坚持此前宣布的大规模资本支出计划以建设AI基础设施。与OpenAI相关的一篮子公司近几个月明显跑输同业。自2024年底以来，该类股票累计上涨约75%，而与Alphabet相关的一组股票涨幅则超过300%。
第18名Spotify收跌12.43%，成交40.73亿美元。瑞典音乐流媒体巨头Spotify周二公布的2026年第一季度财报喜忧参半：尽管当季利润创下历史新高，但对第二季度的盈利和付费用户增长指引均低于市场预期，主要受北美和欧洲等成熟市场增长放缓的影响。财报公布后，周二Spotify股价大幅收跌。
Q1业绩超预期，利润创新高
财报显示，Spotify第一季度实现营收45.3亿欧元，同比增长8%，与市场预期基本一致。月度活跃用户达7.61亿，净增1000万，超出公司指引200万。付费用户增至2.93亿，净增300万，符合公司预期。
盈利能力方面，运营利润达到创纪录的7.15亿欧元，远超公司此前指引的6.6亿欧元，也高于分析师预期的6.84亿欧元。运营利润率升至15.8%。每股摊薄收益达3.45欧元，远高于去年同期的1.07欧元。公司首席财务官表示，利润率超预期主要得益于与股价波动相关的社保费用利好。
Q2指引不及预期，成熟市场增长放缓
然而，引发市场担忧的是第二季度指引。Spotify预计运营利润为6.3亿欧元，低于分析师平均预期的6.84亿欧元。同时，公司预计付费用户将净增600万至2.99亿，低于市场预期。
联合首席执行官向路透社表示，业绩指引反映了北美和欧洲等成熟市场增长放缓的现实。他补充称，公司正加大对AI新功能、营销以及算力的投资。首席财务官指出，二季度公司将“推出大量新功能”，这将在未来几个季度推高运营支出。
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