有报道称，人工智能企业 OpenAI 未能达成销售额及用户增长核心目标，一众人工智能概念股应声大跌。市场再度产生疑虑：各大巨头数千亿美元的人工智能赛道投入，短期内恐难以带来可观回报。
此番利空报道拖累了所有与 OpenAI 达成投资合作、业务合作的企业股价。三年多前 ChatGPT 问世，引爆全球人工智能股市热潮，OpenAI 正是核心推手。
与 OpenAI 签订云计算合作协议的甲骨文公司、CoreWeave，股价分别收跌 4.1%、5.8%；芯片厂商AMD大跌 3.4%，英伟达下跌 1.6%，创下近一个月最差单日表现。上述两家芯片企业同样与 OpenAI 存在深度合作绑定。
近数月来，微软、Meta Platforms、亚马逊、Alphabet等科技巨头持续加码人工智能布局，带动科技股一路走高；而 OpenAI 业绩不及预期的消息，再度唤醒市场长期潜藏的担忧情绪。大规模 AI 投入虽然带动了半导体、电力、数据中心企业的营收增长，但市场始终顾虑：一旦资本开支收缩、行业暴利不及预期，科技板块或将迎来大幅回调。
此前伊朗局势引发股市普遍下挫，相关担忧一度被市场搁置。本月纳斯达克 100 指数创下十余年来最强涨幅之一，一路反弹刷新历史新高；但该指数周二回落约 1%。3 月末至上周五累计暴涨 47% 的半导体指数，单日重挫 3.6%。扎克斯投资管理首席市场策略师布莱恩・马尔伯里表示：“当前市场反应极度极端，投资者总会下意识按最差或最优情形进行定价。”
援引知情人士消息称，OpenAI 首席财务官萨拉・弗莱尔（Sarah Friar）已对内高层警示：若营收增速持续乏力，公司或将无力承担后续算力采购合约费用。对此，OpenAI 发言人回应，公司目前全速高效运转，企业客户需求旺盛，新兴广告业务也保持强劲增长。
从近期行情来看，周二相关个股跌幅并未超出常规波动范围。但恰逢Alphabet、微软、Meta、亚马逊等科技巨头即将发布财报，各家企业都将同步披露人工智能落地推进进展，本次利空消息影响更受关注。Advisors Capital Management投资组合经理乔安妮・菲尼指出：“市场始终高度紧张，整个芯片、数据中心、软件供应链都深度依赖头部 AI 企业。任何风吹草动，都会让投资者暂缓脚步、重新评估潜在风险。”
彭博行业研究分析师阿努拉格・拉纳分析，OpenAI 发展遇阻或将波及整条 AI 基础设施产业链，其中甲骨文的经营目标与业绩承压风险最高。他补充道：“若 OpenAI 缩减算力采购需求，微软、亚马逊云科技、CoreWeave也将受到连锁冲击。”
尽管 OpenAI 早期坐拥行业先发优势，但如今赛道竞争日趋白热化：新锐企业Anthropic快速崛起，各大科技巨头也纷纷自研 AI、强势入局。这也让CoreWeave等合作企业实现客户多元化，不再单一依赖 OpenAI。
CoreWeave发言人在邮件中表示：“OpenAI 并非我们唯一合作方”，公司业务同时依托Meta Platforms、Anthropic、微软、谷歌、困惑人工智能等多家头部客户。
甲骨文方面则回应，对与 OpenAI 的合作前景充满信心，正全力搭建、交付算力资源，满足对方爆发式增长的业务需求。
AI 泡沫还是时代红利？
周一援引知情人士报道，曾经领跑全球 AI 热潮的 OpenAI，在 2026 年多个月度销售目标均未完成。主要竞争对手Anthropic在代码开发、企业服务赛道快速抢占市场，直接挤压其发展空间。
去年秋季，Alphabet旗下的 Gemini 大模型、Anthropic的Claude模型收获业界广泛好评，市场对 OpenAI 的行业龙头认知彻底扭转。竞品技术迭代持续发力，多次引发 OpenAI 关联概念股集体抛售。
哥伦比亚环球投资高级组合经理蒂芙尼・韦德在采访中提到：“过去很长一段时间，谷歌被视作 AI 赛道的落后者，大模型性能不及 OpenAI 与Anthropic。但去年全新 Gemini 系列模型发布后，谷歌彻底扭转局面，跻身行业第一梯队。”韦德认为，结合 4 月科技股、半导体板块大幅上涨的背景，资本市场对 OpenAI 利空消息的反应具备合理性；但从长期来看，人工智能基础设施的刚需逻辑并未动摇。她表示：“AI 需求是全行业、全经济层面的刚需，绝非仅来自Anthropic与 OpenAI。全社会算力需求持续攀升，相关领域的资本投入也将长期延续。”
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责任编辑：丁文武
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